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“公司债务”,新金融泡沫的风险

澳门百老汇游戏官网 2019-01-11 05:01:01 澳门百老汇在线
在未来五年内,每年将有1.5万亿美元的非金融公司债券到期。经济学家Susan Lund在他的专栏中预测,违约将成倍增加。作者:Susan Lund 2018年6月27日上午11:45发布 - 2018年6月27日上午11:45更新播放时间2分钟。保留给订阅者的文章从其他地方看。自全球金融危机以来的十年间,非金融公司(现有债务,债券)持有的债务增加了29万亿美元(24 841亿欧元) - 几乎与公共债务一样多 - 根据麦肯锡全球研究所的一项新研究。单一的公司债券市场几乎增长了两倍 - 达到11.7万亿美元 - 其在全球国内生产总值(GDP)中的份额翻了一番。债券融资的这种概括在某些方面是一个值得欢迎的发展。资本市场是机构投资者的重要资产类别,为大型公司提供银行贷款的替代方案。但很明显,许多高风险借款人多年来一直在债券市场上使用超低成本信贷。在接下来的五年中,创纪录的1.5万亿美元的非金融公司债券每年都会到期。预计一些公司将面临报销困难,违约率将会增加。借款人的平均质量确实恶化了。在美国,22%的未偿还公司债务由来自投机类发行人的“腐朽”债券组成,其中近40%的债券具有“BBB”评级。换句话说,大约三分之二的债券涉及违约风险较高的公司(利息覆盖率低于1.5),其中包括许多商业公司因每小时销售额下降而受到损害。消费者通过互联网购买越来越多的东西。另一个风险来源是发展中国家企业债务激增,自2007年以来占全球增长的三分之二。今天,中国是最重要的市场之一。公司债券。从2007年到2017年底,它从690亿美元增加到2万亿美元......此外,一些公司很容易受到利率上升的影响。不可否认,如果这些利率上升200个点,发达经济体中不到10%的债券会有更高的违约风险。同样在欧洲,大多数国家的这一份额目前不到5%,因为迄今为止只有最大和最强大的公司才发行债券。

作者:皇甫滴铮

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